2015年規模有望超過1.5萬億元

　　2010年8月，社保基金正式運轉滿十年。在剛剛結束的“全國社會保障基金設立十周年座談會”上記者了解到，截至2009年底，社保基金會管理的資產規模從建立之初的200億元達到7766億元，累計投資收益2448億元，年均投資收益率9.8%。

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　　自2003年6月，全國社會保障基金全面進入證券市場投資。截至2009年12月31日，委托投資總收益近1600億元;中央財政累計凈撥款3802.56億元，占社保基金54.89%;投資所得3125.17億元，占全國社保基金45.11%。

　　自從我國在2005年加快進入資本市場步伐之后，社保基金規模有了顯著提高，2005年至2009年年均增長率達到62.89%，而同期財政凈撥款只提高28.79%。加大基金入市力度、提高資本市場投資收益率是社保基金保值增值的關鍵。

　　但由于我國資本市場還缺乏風險防范機制和股指期貨等對沖風險的金融產品，即使運用了多元化投資策略，如果控制不當，依然會出現遭受巨大損失的情況。以較為極端的2008年為例，受全球金融危機影響，我國社保基金投資收益率為-6.79%，為歷年來最低水平。

　　從另一方面分析，社保基金進入資本市場，以多種方式投資于有價證券，這既是社保基金自身保值增值的發展需求，同時也是我國資本市場發展的良好契機。作為重要的機構投資者，社保基金的規范化運作，既能引導市場投資行為，又能調整社會融資結構。成熟、活躍的資本市場也為養老金的保值、增值提供了運作的空間。金融市場的繁榮穩定將會為社保基金提高投資收益提供有力保障。通過合理控制社保基金可實現與資本市場良性互動。

　　此外，擁有長期穩定資金來源的社保基金，是資本市場上重要的機構投資者，為一級市場發行量和二級市場交易量的擴大提供了雄厚的資金支持。

　　為防范運作風險，全國社保基金要求股票資產不超過40%，銀行存款+國債+政策性金融債不低于40%。而分散投資是降低社保基金入市風險的主要途徑，因此，在基金投資范圍和投資比例上還需進一步拓寬。可以適度放寬社保基金的投資領域，比如允許社保基金委托銀行貸款、開辦社會保險銀行等。

　　受資本市場不確定因素和潛在風險影響，未來社保基金投資運營面臨的風險會更多。但根據社保基金提出的投資“可操作、可持續、有增長”的原則，2015年，全國社保基金規模有望超過1.5萬億元。